GDP;infláció;Coface;Európai Központi Bank;

Fotó: Thinkstock

- Az infláció hiánya is veszélyes lehet

Az elmúlt években súlyos válsággal küzdő déli országokban az árak csökkenése, vagyis a dezinfláció jelenthet kockázatot a következő időszakban, de Magyarországon annak ellenére, hogy évtizedes mélypontra csökkent az infláció, nem tartanak deflációtól a Coface szakértői, akik kedvező folyamatként értékelik a GDP várható, szerintük 1,5 százalékos növekedését. 

A Coface, a világ egyik vezető hitelbiztosítója közölte, a legfrissebb adatok szerint tavaly decemberben az uniós államokban összességében 1 százalékos, az eurózónában 0,8 százalékos volt az infláció, ami jóval elmarad az Európai Központi Bank (EKB)által kitűzött, az árstabilitási szintet jelentő 2 százaléktól.

Az eurózóna déli régiójában lévő országoknak újabb kockázatokkal kell számolniuk, több euróövezeti országban negatív volt az infláció: Görögországban -1,8 százalék, Cipruson pedig -1,3 százalék, tehát az árak csökkentek ezekben az országokban.

A deflációs környezetet eredményező árcsökkenés csak első látásra kedvező egy-egy gazdaságban, például a háztartások számára, ám hosszú távon minden gazdasági szereplő rosszul jön ki belőle. A defláció azért veszélyes, mert mérséklődnek az árak, csökken a kereslet, az emberek a jövőbeni alacsonyabb ár reményében elhalasztják a vásárlásaikat. A deflációs kockázat azokban az országokban a legjelentősebb, amelyekben magas a munkanélküliség, csökken a bérszínvonal, valamint jelentős a vállalatok és az állam eladósodottsága, ezért a dél-európai országok vannak a leginkább veszélyben.

A cég elemzői úgy vélik: Magyarországon az infláció évtizedes mélypontra süllyedt, elsősorban a kormányzati intézkedés alapján megvalósult rezsicsökkentés hatására. Az elemzők deflációs veszélyt nem látnak, sőt, a pozitív elemek között említik, hogy az export támogatni fogja a fejlődést. Emellett a magyar jegybanki hitelprogram eredményeként új munkahelyek jöhetnek létre és a bérek is emelkedhetnek. Feltéve, ha sikerül a teljes csomagot kihelyezni és ha a cégek beruházásra költik a hitelek nagy részét - figyelmeztetettek a szakértők.

Nem kevés aggodalommal figyelik Magyarországon, hogy holnapután lejár a 2003-2004-ben kibocsátott, 2014/C jelzésű, tíz éves futamidejű kötvény. Az állampapír értéke hozzávetőleg 446 milliárd forint értékű, ráadásul ennek 28 százaléka, 124,5 milliárd forint értékben, egyetlen kézben, a Templeton Emerging Markets Groupnál van. A félelmeket fokozhatja, hogy a Tempelton feje, Mark Möbius a napokban úgy nyilatkozott a Bloomberg-nek, hogy "még nem vagyunk túl a legrosszabbon." Ezzel a nagybefektető a január végén tetőzött tőkepiaci pánikra utalt, amely a forint árfolyamát is érzékenyen érintette.